6月23日，据知情人士透露，高瓴资本近日参与了星巴克中国区的反向管理层路演，表达了对收购星巴克中国业务的兴趣。此次路演还吸引了凯雷投资、信宸资本等多家投资机构参与。
目前交易结构尚未敲定。星巴克中国业务估值约为50至60亿美元，由高盛担任独家财务顾问。该交易预计将持续到2026年。
对于上述消息，星巴克（Nasdaq：SBUX）方面表示：“我们了解一下。”
早在2024年，业内就传出了星巴克中国股份可能被收购的消息，彼时，星巴克发言人曾回应称，公司致力于中国区业务的发展和合作伙伴关系的维护，正在努力寻找最佳的发展道路，包括对战略合作伙伴关系的探索。
星巴克2024年在中国实现净收入30亿美元，拥有7685家门店。星巴克正面临瑞幸咖啡、蜜雪冰城等本土品牌的激烈竞争。这些本土咖啡店有着明显的价格优势，在一定程度上对星巴克造成了不小的经营压力。
财报显示，星巴克2025年上半年净利润同比减少35%，营收同比增长0.95%。
而星巴克在中国市场的下沉计划还在推进。2024财年，公司一半的新增门店位于低线城市（三线及以下城市）。中国市场第四季度净新增290家门店，新进入78个县级市场。
接下来，星巴克在中国市场的故事怎么讲，中国消费者在等着它的答案。
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调降数十款非咖类饮品后，星巴克门店销量表现分化。财联社记者近日走访长沙、上海两地多家星巴克门店了解到，自降价以来，有门店整体销量提升，但亦有门店反响平平。
分析人士对财联社记者表示，星巴克对非咖产品的降价，是其发展下沉市场的关键一环，但如果降价未能延伸至咖啡类产品，对星巴克整体销量的带动将较为有限。整体来看，星巴克本次降价能否有效提振处于业绩改善关键期的中国市场，仍有待观察。
星巴克门店销量分化
“冰摇红梅黑加仑和红茶拿铁最近都卖爆了，尤其是红梅黑加仑，我们店已经断货了，要今天下午才到货。”近日，长沙一家紧邻多个写字楼的星巴克门店店员对财联社记者表示，降价以来，降价款产品有效带动了门店整体销量提升，其中价格更便宜的外卖订单日销能达到两百多单，较降价前翻倍。
6月10日，星巴克中国启动了25年以来的首次价格下调。星冰乐、冰摇茶、茶拿铁三大品类的数十款非咖类饮品，全部参与此次降价，降价幅度在2-6元。
叠加各类优惠后，实际降幅可能更大。以大杯红茶拿铁为例，其原价35元，调价后降至29元，若叠加星巴克赠送的7折优惠券，实际支付价格仅20.3元。前述店员对财联社记者介绍，如果使用自带杯，还可以再优惠4元。
不过，并非所有门店都感受到降价带来的显著提振。财联社记者同时走访长沙、上海两地多家星巴克门店，其店员们普遍反映，降价后门店销量未见明显变化，非咖类饮品也没有出现供不应求的现象，咖啡产品是门店营收的主要来源。
“店里客人以喝咖啡为主，但（因为）只降了非咖类的产品，对于习惯喝咖啡的客人来说吸引力有限。”长沙一家星巴克门店店员对财联社记者表示。类似的说法记者在多家门店亦有听到。
从等杯时间来观察，财联社记者在长沙一家位于居民区附近商业中心的星巴克门店下单后，饮品可立即制作。而同一时间，隔壁的霸王茶姬已有14单排队。位于同一商业中心的库迪咖啡，预计等待时间在8分钟左右。
同样的情况也出现在上海星巴克门店。财联社记者来到一家位于南京西路商圈的星巴克门店下单时，等候时间约为1-5分钟，同一时间段，附近的库迪咖啡、manner和瑞幸等候时间均为3分钟，霸王茶姬等候时间为10分钟，约有38杯饮品制作中。
分析师预计整体销量提振有限
“整体来看，如果星巴克的咖啡产品不降价的话，此次调价对其整体销量的带动作用将较为有限。非咖类饮品并不是星巴克的强项。”餐宝典研究院院长汪洪栋对财联社记者说。
汪洪栋进一步分析称，星巴克中国此次官宣降价，反映了其当前面临的行业挑战及开拓下沉市场的决心。
“一方面，9.9元的价格战确实对星巴克产生了影响，但‘第三空间’的定位，抵御了部分价格战带来的冲击。不过，以霸王茶姬为代表的茶饮品牌采用大店模式，同样提供了‘第三空间’体验，加之很多消费者并无下午饮用咖啡的习惯，这对星巴克形成了新的挑战。另一方面，长期来看，星巴克整体在往下沉市场布局。下沉市场虽具消费潜力，但消费者的价格敏感度更高，且对尝试非咖类产品的意愿相对更强。”汪洪栋说。
从财报上看，星巴克中国正处于业绩改善的关键阶段，且对公司整体业绩的重要性正在凸显。
2025财年第二季度，星巴克中国实现营业收入约7.4亿美元，同比增长5%，同店可比交易量同比增长4%。而在2025财年第一季度，中国市场实现营收7.44亿美元，同比上涨1%，同店销售额下降6%。回顾2024财年，星巴克中国的营收规模和同店销售额同比分别下降1.4%和8%。
2025财年第二季度，星巴克全球可比门店销售额下降1%，可比交易量下降2%。其中北美同店销售额下降1%，可比交易量下降4%。
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